Dolar için iki farklı senaryo
Dünyaca ünlü yatırım bankası Morgan Stanley, merakla beklenen “2026 Yatırım Stratejisi Raporu”nu yayınladı. Raporda doların önümüzdeki yıl oldukça dalgalı bir yol izleyeceği vurgulandı. Yatırımcıları şaşırtan tahmine göre; dolar yılın ilk yarısında güç kaybederken, ikinci yarısında tam tersi bir rüzgarla yeniden yükselecek.
5 yılın en düşük seviyesi görülecek
Bankanın raporunda yer alan verilere göre, şu an 100 seviyesinde olan dolar endeksinin 2026’nın ikinci çeyreğinde 94 seviyesine kadar gerilemesi bekleniyor. Bu düşüş gerçekleşirse dolar, 2021 yılından bu yana gördüğü en düşük düzeye inmiş olacak.
Beklentilerde “ılımlı” değişim
Morgan Stanley analistleri daha önceki raporlarında doların yıl sonuna kadar yüzde 10 değer kaybedebileceğini öngörüyordu. Ancak son ekonomik gelişmeler bu tahminin revize edilmesine neden oldu. Yeni rapora göre dolar için daha ılımlı bir kayıp ve ardından toparlanma süreci öngörülüyor.
Fed etkisi ve faiz indirimler
Bankanın G10 FX Strateji Başkanı David Adams, Fed’in ekim ayı toplantısının piyasa algısını değiştirdiğini belirtti. Faizlerin beklendiği kadar hızlı düşmeyeceği algısı doları bir süre daha ayakta tutsa da, Fed’in faizleri Haziran 2026’ya kadar yüzde 3-3,25 aralığına çekmesiyle kur üzerinde ciddi bir baskı oluşacak.
Abd ekonomisi ve enflasyon verileri
Raporda ABD ekonomisinin büyüme hızına dair de önemli notlar yer aldı. Büyümenin yıl ortasında yavaşlayacağı, ancak yıl sonunda tekrar yüzde 1,8 seviyesine hızlanacağı tahmin ediliyor. Çekirdek PCE enflasyonunun ise yüzde 2,9’dan yüzde 2,6’ya gerileyeceği öngörülüyor.
Yıl sonunda ibre tersine dönecek
Yılın ilk yarısındaki düşüşün ardından, ikinci yarıda doları yeniden 100 seviyesine taşıyacak bir yükseliş bekleniyor. Morgan Stanley, bu geri dönüşü destekleyecek üç ana unsuru sıraladı: ABD büyümesinin dayanıklılığı, Fed’in faiz indirim döngüsünün bitmesiyle oluşacak tepki alımları ve şirketlerin riskten korunma (hedge) taleplerinin azalması.
